भ रत य रज़वर ब क क क यर प रण ल स स ब धत व षर क रप टर भ ग द - भ रत य रज़वर ब क क क यर प रण ल और प रच लन III 27 ज न 2016 क भ रत य रज़वर ब क (आरब आई) अ ध नयम, 1934 म कए गए स श धन क ब द म लभ त स थ गत बदल व न भ रत क म द रक न त क प रभ वत कय वषर 2016-17 क द र न न त दर म 50 आध र अ क तक कम क गई और फरवर 2017 म न त क ख उद र ह गय ह ल क, म द र फ त वषर 2016-17 क च थ तम ह क लए नध र रत 5 प र तशत क ल य स कम रह, म अ य धक अ धश ष चल न ध क थ त बन रह जसक चलत चल न ध प रब धन क प र प रक और अप र प रक द न ह लखत क म उपय ग कय गय न धय क स म त ल गत (एमस एलआर) आध रत उध र दर म न त दर म ह ए प रवतर न क त स चरण क ब वज द व त वक उध र दर म अ तरण (प स-थ र ) अप णर बन रह III.1 वषर 2016-17 क द र न भ रत म म द रक न त क स च लन म म लक स थ गत स ध र ऐस प रव श म ह आ ज अन क च न तय स भर ह आ थ व क व य ब ज र क म यम स उ प न वक ष भ क पर व तर त झटक, क च त ल क क मत म व क उत र-चढ़ व, ज खम स ओत-प र त व क र जन तक प रव श, घर ल अथर यव थ म म द र फ त क व प म एक व श अ तर ल, वम द र करण और इसक प रभ व तथ अथर यव थ क थ त क ब र म अवध रण ओ क प छ छ ड़ द न व ल नए आ कड़ क प रक शन - सभ ग त व धय न म द रक न त व य स क गहनत और समय तर ल क अन स र व भ न दज र पर प रभ वत कय इस स र अ थरत क ब च वषर क लए नध र रत एज ड क प र त कय गय वषर 2016-17 क च थ तम ह क लए म द र फ त 5 प र तशत क ल य क क फ न च बन रह ल कन ज स क पछल द वष म नज़र आय क कस तरह स अस ध रण और गहन अ य-प र तफ लत घटन ए ( ट ल इव ट स), वश षकर भ रत म ख द य क मत क च ल म द र फ त क प रक ष पण-पथ पर प र तरह ह व रह वषर 2017-18 क क यर स च, भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम, 1934 म प र त पत अ धद श - व द ध क उ य क य न म रखत ह ए म य थरत बन ए रखन, स नद र शत ह ग म द रक न त उ य क स क र करन स स ब धत चर क अथ र त श षर उपभ क त म य म द र फ त क 4.0 प र तशत अथ र त +/- 2 प र तशत क लच ल द यर क भ तर रखन और आ कक स दभर म यह कस प रक र सशतर न तगत अन म न स स ब ध थ पत करत ह, इस अ य य म ब र ब र आन व ल व यर - वषय ह वषर क द र न, म द र फ त क प रण म न च आन क ब वज द, म द रक न त ढ च म आम ल-च ल प रवतर न ह आ III.2 स सद न भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम म स श धन कय त क व द ध क उ य क य न म रखत ह ए भ रत म म द रक न त क ल य क प म म द र फ त क प रम खत प रद न क ज सक इसक ब द भ रत क र जपत र म छप अ धस चन म ल य क प रभ षत कय गय म द रक न त स म त (एमप स ) क गठन कय गय और प रद शर त तथ जव बद ह क प नध र रत प र क रय क अ तगर त म द रक न त नणर य ल न क लए आद श त कय गय स श धत अ ध नयम म यह भ अप क षत ह क रज़वर ब क म द रक न त क प रच लन प र क रय और इसम समय-समय पर ह न व ल बदल व क स वर ज नक ड म न म ड ल त क म द रक न त क ल य क नर पद बन य ज सक III.3 इसक अन सरण म, अप र ल 2016 म एक स श धत चल न ध प रब धन ढ च ल ग कय गय और म द रक न त रप टर 64
म प रक शत कय गय ज स श धत अ ध नयम क अ तगर त एक स व धक छम ह अप क ष बन गई म द रक न त क प रच लन ढ च क और सह कय गय जसस क नर तर आध र पर म य व ध 4 प र तशत क ल य, ज ल य त द यर क क द र ब द ह, क ह सल करन क लए इसक प रभ वश लत क बढ़ य ज सक इस ढ च क अ तगर त प रच लन क पर क ष, प रच लन ढ च चल न ध प रब धन स ब ध उप-ख ड म क गई, ऐस वश षकर पछल वषर चल न ध म ह ए अस ध रण उत र-चढ़ व क स दभर म कय गय अथर यव थ म, व त वक उध र दर म म द रक न त स व ग क अ तरण स स ब धत म क म द रक न त अ तरण स ब ध उप-ख ड म सम ध न कय गय ह, य वश षकर स रचन गत ब ध ओ म छप गए थ (ब क स III.1) अ तत यह अ य य एक क यर स च नध र रत करत ह ज व द ध क उ य क य न म रखत ह ए म य थरत प र त करन क अ धद श ह त वषर 2017-18 म म द रक न त नम र ण और क य र वयन क नद र शत कर ग वषर 2016-17 क क यर स च : क य र वयन क थ त म द रक न त III.4 वषर 2016-17 क लए अप र ल म ज र कय गय पहल द वम सक म द रक न त वक त य उद र न त ख क आग बढ़ न क लए बन य गय थ म ख य न त र प दर क 25 आध र अ क कम करक 6.5 कय गय ज म चर 2011 स अब तक क अपन य नतम तर पर थ स भ वन क त लन म घर ल म ग क कमज र थ त क द खत ह ए यह आश क गई थ क न तगत दर म कट त स नव श ग त व धय प न: ज व त ह सक ग ज न 2016 म द सर द वम सक म द रक न त वक त य क समय तक म द र फ त र ड ग न प र य श क त लन म त ज उछ ल दख य ज म ख य प स ख द य क मत क क रण ह आ, इसन अप र ल म दश र ई गई न त दर कट तय क म गर म ब ध ड ल तदन स र, उद र ख बन ए रखत ह ए न त दर क अप रव तर त रख गय क य क उभरत म द र फ त प रक ष प-पथ क स ब ध म आग म आ कड़ स और प त आन क इ तज र थ III.5 भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम म 27 ज न 2016 स प रभ व ह ए स श धन म रज़वर ब क क लए वध य अ धद श क प र वध न कय गय जसस क म ख य प स द श क म द रक न त ढ च क प प स प रभ षत अ धद श - व द ध क उ य क य न म रखत ह ए म य थरत बन ए रखन क अन स र प रच लत कय ज सक म य थरत क म द रक न त उ य क ह डल इन स प आई क स ब ध म म द र फ त ल य क प र करन क वचनबद धत म प प स व न दर कय गय ह, उन क रक क भ प रभ षत कर सरक र र जपत र म अ धस चत कय गय ह ज म द र फ त ल य क ह सल करन स र कत ह अथ र त य द औसत म द र फ त लग त र त न तम हय म ऊपर ( य न) सहनश लत तर क अप क ष स अ धक (कम) रहत ह इस अ धद श क प रच लत करन क लए सरक र न 5 अग त 2016 क उपभ क त म य स चक क (स प आई)- म त म द र फ त म वषर -दर-वषर व द धश ल म द र फ त ल य च र प र तशत अ धस चत कय जसम ऊपर और य न सहनश लत तर क रमश छह प र तशत और द प र तशत ह III.6 स श धत भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम म छह सद य य म द रक न त स म त (एमप स ) क गठन क प र वध न भ कय गय स श धत भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम क अन स र, एमप स क ब चम कर न त दर (र प दर) नध र रत करन क क यर स प ज एग जस अप क षत म द र फ त क व न दर ल य त तर क भ तर स मत रखन ह एमप स क छह सद य म स त न सद य रज़वर ब क क सद य ह ग और अ य त न सद य क नय क त क द र सरक र द व र क ज एग त न ब सद य च र वषर क अव ध क लए इस पद पर रह ग एमप स क लए वषर म कम स कम च र ब ठक आय जत करन नध र रत ह एमप स क क यर व ह क प रद शर त स न त करन क लए स श धत भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम म एमप स क प र य क सद य क लए व ट नध र रत ह प र य क सद य क लए यह भ आव यक ह क वह ववरण लख जसम प र त वत स क प क पक ष य वपक ष म व ट ग क क रण व न दर कय ज ए प र य क ब ठक क सम ह न पर, स म त द व र अपन ए गए स क प क 65
व षर क रप टर एमप स द व र प रक शत कय ज एग एमप स क प र य क ब ठक क च दहव दन ब ठक क क यर व स वर ज नक ड म न म ड लन आव यक ह जसम म द रक न त स म त द व र अपन य गय स क प, म द रक न त स म त क सद य क व ट ज ऐस सद य क प रद न कय गय ह, उपय र क त ब ठक म अपन य गय स क प और म द रक न त स म त क प र य क सद य क ववरण श मल ह ग ल य क प र करन म वफल ह न क थ त जसम औसत म द र फ त लग त र त न तम हय क लए म द र फ त ल य क ऊपर ( य न) सहनश लत तर क अप क ष अ धक (कम) रहन पर, क द र सरक र क प र त त क ज न व ल अपन रप टर म रज़वर ब क म द र फ त क ल य क ह सल करन म असफलत क क रण, रज़वर ब क द व र क ज न व ल प र त वत उपच र मक क रर व ई और समय व ध क अन म न जसक अ दर म द र फ त ल य क प र कर लय ज एग, क प करन ह ग III.7 स श धत भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम म प र य क छह मह न म एक ब र म द रक न त रप टर (एमप आर) प रक शत करन भ अप क षत ह जसम म द र फ त क त और इस द त व ज क प रक शन क त र ख स छह स अठ रह मह न क ब च क अव ध क लए म द र फ त स ब ध प व र न म न क प कय ज एग रज़वर ब क सत बर 2014 स एमप आर प रक शत कर रह ह III.8 अग त 2016 क त सर द वम सक म द रक न त वक त य म न त र प दर क अप रव तर त रख गय, यह आकलन कय गय क 7व क द र य व तन आय ग अव डर स म द र फ त पथ और म द र फ त प र य श ओ पर प रभ व क क रण म चर 2017 क लए 5 प र तशत क म द र फ त ल य क लए अपस इड ज खम अभ भ बन ह ए ह इसक अ त रक त, उ चतर इनप ट क मत क दब व क स भ वन स ख द य और ई धन क छ ड़कर म द र फ त पथ पर अ न तत बढ़ गई ह और क य क च त ल म त क ल न उद र हलचल क ष णक ह ग ज आउटप ट क मत क प कर ग क य क आउटप ट अ तर ल लग त र कम ह रह ह ख द य और ई धन क छ ड़कर म द र फ तक व द ध पर इन क रक क पड़न व ल प रभ व क स ब ध म भ न त वक त य म प रक श ड ल गय ज स भवत ख द य म द र फ त क प र य शत सहजत क प र तस त लत कर द ग तथ प, म द रक न त ख उद र बन रह जसम अग रस क रय चल न ध प रब धन पर बल दय गय त क ब क क एमस एलआर म पछल न त दर कट तय क त ज अ तरण (प स-थ र ) कय ज सक III.9 नए ढ च क अ तगर त 29 सत बर 2016 क ग ठत छह सद य य एमप स क पहल ब ठक च थ द वम सक म द रक न त वक त य क स दभर म 3 और 4 अक त बर 2016 क ह ई यह द खत ह ए क सरक र द व र कए गए आप तर पक ष क उप य क सह र मलन स म द र फ त क उद र पथ स ग ज इश बन गई थ, एमप स न एकमत स 25 आध र अ क क कट त क लए व ट कय स श धत चल न ध प रब धन ढ च क अ तगर त चल न ध थ तय म नर तर स ध र ह आ, वषर क श आत म घ ट क थ त ज ल ई 2016 क अ त तक अ धश ष क थ त म बदल गई और इसस न त दर म क गई कट तय क ब ज र क व भ न ख ड म अ त रत करन म सह यत मल एमप स न आकलन कय क वषर 2016-17 क च थ तम ह तक म द र फ त 5 प र तशत क अ दर रह ग, ह ल क स भ वत ल गत- प र रत दब व क म द र फ त क लए अपस इड ज खम क प म च त कय गय जसम आव स कर य भ पर भ व 7व व तन आय ग अव डर और य नतम मजद र म व द ध स य नतम समथर न म य म पलओवर ह न क स भ वन श मल ह III.10 वम द र करण क आघ त क ब द व द ध और म द र फ त क प र य क इदर - गदर य त अ न तत क म ह ल म प चव द वम सक म द रक न त वक त य क लए 6 और 7 दस बर 2016 क एमप स क ब ठक ह ई एमप स क म, रज़वर ब क द व र नई कर स क स चलन क बढ़ कर वम द र करण स पहल क कर स ट क क प न थ पत करन और अथर यव थ म ग र-नकद आध रत भ गत न लखत क य द उपय ग करन क लए य द ध- तर पर श कए गए अ भय न स नकद क अ धक उपय ग करन व ल क ष त र स स ब धत आ थर क ग त व ध म छ ट -म ट ब ध ओ क थ ड़ समय ह बन रहन क स भ वन 66
थ नवब र 2016 म वम द र करण क ब द बड़ म त र म म ज द अ धश ष चल न ध क भ अ थ य म न गय क य क चल न ध प रब धन प रच लन क ल य प रण ल गत- तर पर चल न ध क थ त क तट थत क नज़द क ल न रख गय थ तदन स र, एमप स न उद र न त ख क ज र रखत ह ए न तगत र प दर क एकमत स अप रव तर त रखन क नणर य लय III.11 छठ द वम सक म द रक न त वक त य म 8 फरवर 2017 क एमप स न अन म न लग य क वषर 2017-18 म व द ध म न न क रक क क रण त ज स स ध र ह ग (i) वम द र करण क क रण क ह ई वव क ध न उपभ क त म ग म प न: त ज आएग (ii) नकद क अ धक म ग व ल क ष त र म आ थर क ग त व ध क त प न थ न, (iii) उपभ ग और नव श म ग द न म व द ध क य क वम द र करण स ब क नध यन क थ त म सहजत आ गई, इसस पछल न त दर कट तय क एमस एलआर - अ तरण म त ज स स ध र ह ग और इसक प रण म अ छ उध रकत र ओ क भ मल ग (iv) प ज गत यय क बढ़ न, ग र म ण अथर यव थ और वहन य आव स क बढ़ व द न क लए वषर 2017-18 क क द र य बज़ट म घ षत उप य क व द ध पर सक र मक प रभ व स म त न ह डल इन म द र फ त क टक ऊ आध र पर और नप -त ल तर क स 4.0 प र तशत क सम प ल न क अपन वचनबद धत क प न द हर य, स थ ह यह उ ल ख कय गय क इसक लए म द र फ त प र य श ओ म और गर वट क ज रत ह यह द खत ह ए क ख द य और ई धन क छ ड़कर म द र फ त क अ डगत श षर म द र फ त म न च क ओर स चरण कर सकत ह और द वत य तर क प रभ व प र र भ ह सकत ह, इस द खत ह ए एमप स न स क त दय क म द र फ त पर वम द र करण क अ थ य प रभ व और आउटप ट अ तर ल पर उसक भ मक क म य कन करन क लए उ ह क छ और समय च हए स म त न न त दर क थर रखत ह ए न त ख क उद र स तट थ म प रव तर त करन क नणर य लय III.12 वषर 2016-17 क च थ तम ह क लए श षर म द र फ त क 5.0 प र तशत क ल य इसस लगभग 140 आध र अ क कम रह जसक म ख य क रण द ल और स जय म अव फ त थ अग त 2016 स ख द य क मत म बन ह ई नर तर गर वट ऐ तह सक प स अभ तप वर ह ख द य क मत म श आत गर वट आप तर प रब ध उप य क क रण द ल और स जय क क मत म आन व ल कम स ह ई नव बर स हर जगह स जय क क मत म भ र कम क क रण म ग म स क चन और न टब द क ब द उ च म सम आप तर क वजह स स जय क औन -प न बक र ह न थ ह ल क, वम द र करण क प रभ व क कम ह ज न पर स जय क क मत म त ज गर वट बन रहन क क ष णक स भ वन ह थ, क त ऐस प र य श थ क, वश षकर ग मर य क मह न म, स भ वत प रवतर न क स म यकत और मजब त म वच रण य अ न चय बन रह ग उ प दन म त ज व द ध और आय त क चलत द ल म नरम बन रहन क स भ वन थ III.13 वषर 2017-18 क लए 6 अप र ल 2017 क पहल द वम सक म द रक न त वक त य म, एमप स न तट थ न त ख बन ए रखत ह ए न त र प दर क 6.25 पर अप रव तर त रख वक त य म बत य गय क ह ल क ख द य म द र फ त म त ज नरम क क रण जनवर 2017 म ह डल इन म द र फ त त क ल न ऐ तह सक प स न न तर पर आ गई थ, फर भ सत बर 2016 स ख द य और ई धन क छ ड़कर म द र फ त त लन मक प स क ठन बन रह और यह ह डल इन म द र फ त स क फ अ धक थ ह ल क वषर क पहल छम ह म म द र फ त म कम आन क अन म न लग य गय थ तथ प, म नस न क अ न तत, 7व क द र य व तन आय ग क अ तगर त भ क ल ग करन क प म क फ अपस इड ज खम बन ह ए थ, ह ल क क च त ल क क मत म नरम और ख द य क मत म कम स म द र फ त प रव य क नय त रत करन म सह यत मल ह व द ध क स ब ध म अन म न लग य गय क यह वषर 2016-17 क 6.7 प र तशत क त लन म वषर 2017-18 म 7.4 प र तशत पर स ढ़ ह ग ज स -ज स आउटप ट अ तर ल क र मक प स कम ह ग, व स -व स समग र म ग दब व बढ़ ग जनक म द र फ त क प रक ष प-पथ पर प रभ व पड़ ग, जसक वषर क द सर छम ह म बढ़न क स भ वन ह इस स दभर म, एमप स न उ ल ख कय 67
व षर क रप टर क म द रक न त क भ व म गर म ख य प स आग म आ कड़ और उभरत सम -आ थर क थ तय पर नभर र कर ग और म द र फ तक ग त व धय क नकटत और नर तरत प वर क नगर न क ज न आव यक ह III.14 वषर 2017-18 क लए 7 ज न 2017 क द सर द वम सक म द रक न त वक त य पर मई 2017 म म द र फ त क 4.0 प र तशत स कम ह न क अ धक असर पड़ ह डल इन म द र फ त क टक ऊ आध र पर 4.0 प र तशत क नकट रखन क अपन वचनबद धत क द हर त ह ए, एमप स न ख द य म द र फ त म त गर वट क क रण ह डल इन म द र फ त म आई अस ध रण नरम क स ज ञ न लय म द र फ त अन म न क वषर क पहल छम ह म 2.0-3.5 प र तशत और 2017-18 क द सर छम ह म 3.5-4.5 प र तशत क द यर रखत ह ए स श धत कय गय स म त न उ ल ख कय क र जक ष य च क स उ प न ज खम, जसस म ट त र पर म द र फ तक पलओवर ह सकत ह, बड़ क ष ऋण म फ स ब ध घ षण ओ क स थ बढ़ गय ह इसक स थ ह, व क, र जन तक और व य ज खम क आय तत म द र फ त क प म म तर ह न और 7व क द र य व तन आय ग क अ तगर त भ क स वतरण क स थ अपस इड ज खम ह ग तथ प, वश षकर नकटवत र मह न म उभरत ह ए मद र फ तक पथ क आसप स बन ह ई अ न तत क क रण, एमप स क वच र थ क अप रपक व म द रक न त प र त क रय ओ क फल व प न त प र य वतर न स ब ध ए उ प न ह न और व सन यत क कम क ज खम ह ग एमप स क स क प म नज नव श क बह ल करन, ब क ग क ष त र क व य क प न थ पत करन और म द रक न त क लए स रचन गत ब ध ओ क द र करन क आव यकत पर ज र दय गय जसस वह प रभ व भ मक नभ सक तदन स र, एमप स न आग म आ कड़ पर नगर न रखत ह ए तट थ ख क स थ न त र प दर क 6.25 प र तशत बन ए रखन क नणर य लय प रच लन ढ च : चल न ध प रब धन III.15 म द रक न त क प रच लन ढ च क ल य प रच लन ल य - म द रक न त क ख क अन प अग रस क रय चल न ध प रब ध क म यम स न त र प दर क स थ भ रत औसत क ल दर (ड य एस आर) - क स र खत करन ह वषर 2016-17 क द र न चल न ध प रब ध क यवह रक प स द व श चरण म ण बद ध कय ज सकत ह पहल, प रण ल म प र य शत चल न ध थ त क ध र -ध र घ ट स तट थत क नजद क ल न क लए स क रय प रच लन श कए गए द सर, वम द र करण क ब द अ धश ष चल न ध क उछ ल क यव थत करन प रम ख वर यत बन गय जसन नय मत प रच लन क श ग र म अप र प रक लखत क आव यक बन दय त क चल न ध क ब ढ़ क बह व तल म द र ब ज र दर म अ य धक नरम क र क ज सक III.16 अप र ल 2016 क पहल चरण म चल न ध प रब धन ढ च क स श धत कय गय रज़वर ब क न अग रस क रयत क स थ ख ल ब ज र खर द प रच लन, नवल वद श म द र ब ज र प रच लन और सरक र प र तभ तय क प नखर र द क प म वषर क द र न 8 नव बर 2016 ( वम द र करण अव ध स प वर ) तक `2.1 ट र लयन क टक ऊ चल न ध उपल ध कर ई प रण म व प, प रण ल तर य प र य शत चल न ध थ त, द नक औसत आध र पर त 1 क लगभग `813 ब लयन क घ ट स त 2 म `292 ब लयन और त 3 (8 नव बर 2016 तक) म `64 ब लयन क अ धश ष म बदल गई III.17 स श धत चल न ध प रब धन ढ च क अ तगर त द अ य प रवतर न न म द र ब ज र दर क न त दर क स थ सख त स स च लत करन क लए एक स थ क यर कय पहल, द नक आर क षत नकद न ध अन प त (स आरआर) बन न क आव यकत क पहल क य नतम 95 प र तशत स घट कर 90 प र तशत कय गय जसन ब क क लए अ धक आर क षत न ध ध रत क कम कर दय द सर, न त दर क रड र क टक ऊ और स घष र ( फ रक शनल) चल न ध क आ सन क आध र पर 5 अप र ल 2016 क +/-50 आध र अ क तक कम कर दय इसन र प दर क त लन म ड य एस आर क अ तर क कम कर दय और इसक अ थरत क घट दय (च टर III.1 और III.2) रज़वर ब क न वद श म द र अ नव स ब क 68
च टर III.1: न त क रड र और भ रत औसत क ल दर च टर III.2: ड य एस आर म अ थरत म चर क अ त क प रभ व 4-अप र -16 4-मई-16 4-ज न-16 4-ज ल -16 4-अग-16 4- सत -16 4-अक त -16 4-नव -16 4- दस -16 4-जन-17 4-फर-17 4-म चर -17 4-अप र -17 4-मई-17 4-ज न-17 प र तशत रवसर र प दर एमएसएफ दर त: भ रत य रज़वर ब क, स स आईएल और ट फ गणन र प दर ड य एस आर [एफस एनआर (ब )] जम र शय क नध र रत म चन स उ प न ह न व ल ब ज र च त ओ और स भ वत दब व क प र य श म अग रस क रयत क स थ पय र चल न ध क प वर उपल धत (फ र ड-ल ड ग) भ स न त क प रण म व प, चल न ध 8 नव बर 2016 क वम द र करण क घ षण स पहल ह अ धश ष म प रव तर त ह गई III.18 वम द र करण स अ धश ष चल न ध क अभ तप वर व द ध क स ब ध म रज़वर ब क द व र अलग-अलग समय पर म त लखत क उपय ग कय गय (च टर III.3) प र य क लखत क व श फ यद और न कस न ह (स रण III.1) III.19 वम द र करण क ब द, स चलन म कर स लगभग `8,997 ब लयन तक कम ह गई (6 जनवर 2017 तक) जसक प रण म व प ब क ग प रण ल म बह त अ धक चल न ध अ धश ष ह गई ज स आरआर म लगभग 9 प र तशत तक क कट त क बर बर ह प रण म व प, इसन रज़वर ब क क चल न ध प रब धन प रच लन क लए म कल च न त खड़ कर द श म, अ धश ष चल न ध क घट न क लए प र प रक लखत वश षकर चल न ध सम य जन स वध (एलएएफ) व ड क अ तगर त रवसर र प न ल मय श क गई तथ प, जन 01, 15 म चर 01, 15 मई 01, 15 ज ल 01, 15 सत 01, 15 नव 01, 15 जन 01, 16 म चर 01, 16 मई 01, 16 ज ल 01, 16 सत 01, 16 नव 01, 16 जन 01, 17 म चर 01, 17 मई 01, 17 ज न 01, 17 त: भ रत य रज़वर ब क और ट फ गणन यह पहच नत ह ए क रज़वर ब क म उपल ध घ रल प र तभ तय क न त ट क क क रण इन प रच लन क स म क क रण एक रक ष मक रणन त अपन ई गई जसम द अप र प रक उप य श मल थ III.20 पहल, 16 सत बर स 11 नव बर 2016 क ब च ब क क नवल म ग और द यत ओ (एनड ट एल) म ह न ` ब लयन चरण चरण Phase Phase I II च टर III.3: चल न ध प रब धन Phase III Phase IV Phase V नव 08, 16 नव 18, 16 नव 28, 16 दस 08, 16 दस 18, 16 दस 28, 16 जन 07, 17 जन 17, 17 जन 27, 17 फर 06, 17 फर 16, 17 फर 26, 17 म चर 08, 17 म चर 18, 17 म चर 28, 17 अप र 07, 17 अप र 17, 17 अप र 27, 17 मई 07, 17 मई 17, 17 मई 27, 17 ज न 06, 17 ज न 16, 17 ज न 26, 17 चल न ध अ तव र शन व द धश ल स आरआर त: भ रत य रज़वर ब क चरण चरण चरण रवसर र प ( थ य और प रवतर न य दर) अ त रक त स आरआर स एमब /एमएसएस खज़ न बल 69
व षर क रप टर स रण III.1: अ धश ष चल न ध अवश षत करन क लए लखत क फ यद और न कस न लखत फ यद न कस न व द धश ल आर क षत नकद न ध अन प त स प र क द व र मजब र ह ए बन अ धश ष चल न ध क कस भ र श क अवश षत करन म बह त अ धक प रभ व अन गनत और इस प रक र ब क ग प रण ल क लए एक ल गत ह ; ब ज र आध रत लखत नह ह एमएसएस क अ तगर त ज र प र तभ तय ख ल ब ज र (प र यक ष) प रच लन - बक र स व ध प र तवत र र प न ल मय ओवरन इट प र तवत र र प न ल मय क फ इन ट य न ग थ य दर प र तवत र र प व ड (एलएएफ क रड र क न नतम तर) यह ब ज र आध रत लखत ह और एलएएफ क अ तगर त प र तवत र र प क त लन म ल ब अव ध क लए चल न ध अवश षत करन क लए उपय क त ह ब ज र सहभ ग अ त नर हत लखत क चल न ध क क रण इस लखत क रवसर र प क त लन म प र थ मकत द त ह टक ऊ अ धश ष चल न ध क नक लन /अवश षत करन क लए म ख य ब ज र आध रत अप र यक ष लखत, सबस प रभ व अप र यक ष लखत त ज स बदलत चल न ध थ त क जव ब म द नक आध र पर लच ल पन, र ल-ओवर वक प, स थ-स थ ह न व ल बह -आव धक न ल मय उपल ध कर त ह, स व ध म द र ब ज र क वक स म सह यत कर सकत ह र ल-ओवर क सहजत क क रण मजब त ब ज र प रव, फ रक शनल अ धश ष चल न ध क यव थत करन क लए आदशर लखत ब ज र सहभ गय क ओवरन इट आध र अ धश ष चल न ध क उस दर पर स र क षत रखन क न तत उपल ध कर त ह जसक ब र म अ ग रम प स पत चल ज त ह च क स र क षत रख ज न व ल र श क क ई स म नह ह, इस लए यह ड य एस आर क क रड र क न नतर तर स कम ह न क लए र कत ह भ रत सरक र क समय पर सहम त आव यक ह ब र ब र ह न व ल न ल मय म प र तफल क ब ल लग ई ज सकत ह रज़वर ब क क प टर फ लय म घर ल प र तभ तय क पय र ट क क ज रत पड़त ह, बड़ प म न पर ह न व ल प रच लन स भवत प र तफल पर प रभ व ड ल सकत ह ज श यद म द रक न त क ख क अन प न ह द घ र व ध न ल मय क लए अपय र ब ज र प रव, लग त र उ च अ धश ष चल न ध थ तय म ड य स एआर क उ ल खन य सहजत क नह र क सकत, रज़वर ब क म उपल ध घर ल प र तभ तय स व ध रवसर र प क उपय ग क स मत कर सकत ह बड़ टक ऊ अ धश ष क नपट न करन क लए उपय क त नह ह, अक ल उपय ग करन म सबस प रभ व नह क त अ य लखत क स थ उपय ग करन म सबस अ धक प रभ व अ य धक उपय ग स एलएएफ क रड र क अ दर र प दर क त लन म ड य एस आर क अ य धक सहजत क बढ़ सकत ह, रज़वर ब क क प स उपल ध घर ल प र तभ तय अवश षण क र श क स मत कर सकत ह, ब क द व र स त चल न ध प रब ध क बढ़ व द सकत ह और इस प रक र म द र ब ज र क रज़वर ब क क त लनपत र पर प रभ व ढ ग स ल ज सकत ह व ल बढ़ तर पर व द धश ल आर क षत नकद न ध अन प त क 100 प र तशत कर दय गय द सर, सरक र स अन र ध कय गय क ब ज र थर करण य जन क अ तगर त ज र क ज न व ल प र तभ तय क स म `300 ब लयन स बढ़ कर `6000 ब लयन क ज ए एमएसएस क अ तगर त नकद प रब ध बल (स एमब ) क ख ल ब ज र बक र (2 दस बर 2016 स 13 जनवर 2017 तक) क गई ज प ज गत प रव ह म व द ध ह न स उ प न ह न व ल चल न ध क नपट न करन क एमएसएस क म ल उ य स हटकर थ व त रत एमएसएस स म क अ तगर त प र तभ तय क न ल म करन क रज़वर ब क क क षमत म व त र ह न क ब द आईस आरआर क व पस ल लय गय IIII.21 त ज ग त स प नम र द र करण क स थ प रण ल म अ धश ष चल न ध जनवर 2017 क म य तक कम ह गई प रण म व प, रज़वर ब क अपन प र प रक लखत रवसर र प न ल मय पर व पस ल ट आय और 14 जनवर 2017 स एमएसएस प र तभ तय क और नगर म क ब द कर दय सभ बक य एमएसएस प र तभ तय म चर 2017 क अ त तक प रपक व ह गई 70
III.22 वम द र करण क ब द क अव ध म चल न ध प रब ध क प च चरण आए (च टर III.3) III.23 पहल चरण (10 नव बर स 25 नव बर 2016) म, रज़वर ब क न य पक प स ओवरन इट स 91 दन तक क अव धय व ल प रवतर न य दर रवसर र प न ल मय क उपय ग कय रवसर र प (प रवतर न य और थ य दर न ल मय ) क म यम स अवश षत अ धश ष चल न ध क बक य र श 25 नव बर क `5,242 ब लयन क श षर पर पह च गई III.24 द सर चरण (26 नव बर स 9 दस बर 2016 तक) म, 100 प र तशत व द धश ल आर क षत नकद न ध अन प त ल ग कय गय जसन प रण ल स लगभग `4,000 ब लयन तक क अ धश ष चल न ध क नक लन म सह यत क III.25 त सर चरण (10 दस बर 2016 स 13 जनवर 2017 तक) म, अ धश ष चल न ध क प रब धन ब ज र थर करण य जन (एमएसएस) क अ तगर त रवसर र प और नकद प रब ध बल (स एमब ) क नगर म द व र कय गय जसम ध र -ध र स एमब पर नभर रत बढ़ 4 जनवर 2017 क अवश षत नवल बक य चल न ध अपन श षर तर पर `7,956 म लयन थ ( रवसर र प क म यम स `2,568 ब लयन और स एमब क म यम स `5,466 ब लयन) III.26 च थ चरण (14 जनवर स म चर 2017 क अ त तक) म, रज़वर ब क अ धश ष चल न ध क नक लन, वश षकर एमएसएस क अ तगर त स एमब क प रपक वत क म यम स ब हर आई चल न ध क लए म ख य लखत क प म प र प रक रवसर र प प रच लन पर व पस ल ट आय III.27 ब क क त लनपत र क सम य जन और सरक र क कर भ गत न स उ प न ह न व ल वषर क अ त क स ध रण चल न ध दब व न वम द र करण क ब द चल न ध क अ धक ह न क क रण इस ब र म द र ब ज र दर म त ज व द ध नह क रवसर र प ( थ य और प रवतर न य) क उपय ग करत ह ए चल न ध अ धश ष क अवश षण 6 म चर 2017 क `5,522 ब लयन पर पह च गय अ धश ष चल न ध क थ त म चर म भ ज र रह क त चल न ध सम य जन स वध (एलएएफ) क अ तगर त चल न ध क नवल अवश षण कम ह कर म चर क अ त तक `3,141 ब लयन ह गय ज सरक र क नकद श ष क नम र ण और ब क द व र ध रत उ चतर अ य धक आर क षत नकद न ध अन प त (स आरआर) क दश र त ह III.28 एमएसएस क अ तगर त खज़ न बल क पहल न ल म क स थ अप र ल 2017 म श ह ए प चव चरण म अ धश ष चल न ध क प रब धन एमएसएस क अ तगर त खज़ न बल क नगर म और रवसर र प न ल मय क द व र कय गय इस ब त क अन म न लग त ह ए क अ धश ष चल न ध थ त वषर 2017-18 म ज र रह सकत ह, अप र ल 2017 म रज़वर ब क न चल न ध स ब ध दश नद र श प रद न कय जसम न न ल खत त व श मल थ (i) एमएसएस क अ तगर त `1 ट र लयन तक खज़ न बल और दन कत प र तभ तय क उपय ग, (ii) सरक र प रच लन क क रण टक ऊ अ धश ष क प रब धन करन क लए भ रत सरक र क स थ ह ए समझ त ज ञ पन (एमओय ) क अन सरण म `1 ट र लयन तक क उ चत अव धय क स एमब क नगर म, (iii) प रण ल तर क चल न ध क तट थत क तर तक ल न क स ख ल ब ज र प रच लन और (iv) द नक चल न ध क यव थत करन क लए रवसर र प /र प प रच लन अ धक ब हतर बन न (फ इन-ट य न) रज़वर ब क न अप र ल और मई 2017 म क ल `1 ट र लयन क खज न - बल (312 दन स 329 दन क अव ध) क न ल म क गई III.29 ड य एस आर ज म द रक न त क प रच लन ल य ह, 9 नव बर 2016 और 13 जनवर 2017 क ब च र प दर स क वल 15 आध र अ क कम और 14 जनवर स 31 म चर 2017 क ब च द नक औसत आध र पर र प दर क लगभग 27 आध र अ क स कम पर क र ब र कय गय जब क ड य एस आर एलएएफ क रड र क अ दर रह, च थ तम ह क द र न ड य एस आर क न त दर स बड़ भटक व स एमब क प रपक व ह न स उ प न ह न व ल अ धश ष चल न ध क अवश षत करन क लए एकम त र रवसर र प पर नभर रत क क रण ह आ (च टर III.4) 6 अप र ल 2017 क एलएएफ क रड र क +/- 25 आध र अ क तक कम ह न क ब द ड य एस आर क र प दर स औसत अ तर अप र ल और मई क क रमश 31 आध र 71
आध र अ क च टर III.4: र प दर क त लन म ड य एस आर क व त र 4-अप र -16 28-अप र -16 19-मई-16 9-ज न-16 30-ज न-16 22-ज ल -16 12-अग-16 7- सत -16 29- सत -16 21-अक त -16 16-नव -16 7- दस -16 29- दस -16 19-जन-17 10-फर-17 7-म चर -17 30-म चर -17 24-अप र -17 15-मई-17 5-ज न-17 27-ज न-17 त: ट फ गणन अ क और 22 आध र अ क क त लन म ज न म 17 आध र अ क तक घट गय व षर क रप टर म द रक न त क अ तरण III.30 रज़वर ब क न जनवर 2015 स ज न 2017 क द र न स चय प स 175 आध र अ क तक न त दर म कट त क इसक जव ब म, ब क न जनवर 2015 स अक त बर 2016 तक क द र न अपन भ रत औसत घर ल म य द जम दर (ड य एट ड आर) म 126 आध र अ क तक कट त क नए पय ऋण और बक य पय ऋण पर भ रत औसत उध र दर (ड य एएलआर) म इस अव ध क द र न क रमश 97 आध र अ क और 75 आध र अ क तक कम क गई ड य एट ड आर म कम उध र दर क त लन म उ ल खन य प स अ धक ह ई (स रण III.2) III.31 वम द र करण क ब द म द रक अ तरण म तथ प, उ ल खन य प स स ध र ह आ अ धश ष चल न ध क भरम र स च ल ख त और बचत ख त (क स ) जम र शय क ह स द र अक त बर 2016 क अ त क 35.2 प र तशत स बढ़कर स रण III.2: अन स चत व ण य ब क (क ष त र य ग र म ण ब क क छ ड़कर) क जम र श और उध र दर सम म ह र प दर म य द जम र श दर उध र दर म यक अव ध जम र श दर ड य एड ट ड आर म यक आध र दर ड य एएलआर- बक य पय ऋण ड य एएलआर- नए पय ऋण (प र तशत) एमस एलआर 1 - वषर क म यक 1 2 3 4 5 6 7 8 दस -2014 8.00 7.53 8.64 10.25 11.84 11.45 - म चर -2015 7.50 7.49 8.57 10.20 11.76 11.07 - म चर -2016 6.75 6.81 7.73 9.65 11.20 10.47 - अप र -2016 6.50 6.65 7.64 9.65 11.23 10.59 9.45 ज न-2016 6.50 6.63 7.59 9.65 11.19 10.43 9.45 सत -2016 6.50 6.52 7.41 9.65 11.13 10.35 9.35 अक त -2016 6.25 6.54 7.38 9.64 11.09 10.48 9.30 दस -2016 6.25 6.22 7.19 9.64 11.07 10.12 9.15 म चर -2017 6.25 6.15 6.97 9.55 10.80 9.74 8.60 मई-2017 6.25 6.08 6.86 9.50 10.66 9.84 8.55 ज न-2017 6.25 5.98 6.81 9.50 10.67 9.50 8.53 घट-बढ़ (प र तशत ब द ) दस -14 क त लन म अक त -16-1.75-0.99-1.26-0.61-0.75-0.97 - म चर -16 क त लन म अक त -16* -0.50-0.27-0.35-0.01-0.11 0.01-0.15 अक त -16 क त लन म ज न-2017 0.00-0.56-0.57-0.14-0.42-0.98-0.77 ड ल एड ट ड आर - भ रत औसत घर ल म य द जम र श दर, ड य एएलआर - भ रत औसत उध र दर 1 अप र ल 2016 स एमस एलआर श कय गय थ *: एमस एलआर क लए अप र ल 2016 स अक त 2016 तक क अव ध त: वश ष म सक ववरण व आईएब, भ. र.ब और ब क क व बस इट 72
स रण III.3: समग र जम र शय म क स जम र शय क ह स द र (र श ब लयन ` म ) सम पखव ड़ म ग जम र शय @ म य द जम र शय @ बचत जम र शय समग र जम र शय क स जम र शय क ह स द र (प र तशत म ) 1 2 3 4 5 6 18-म चर -16 6,874 59,530 23,930 90,333 34.1 28-अक त -16 7,175 62,295 26,673 96,143 35.2 31-म चर -17 10,135 61,774 32,022 1,03,931 40.6 23-ज न-17 8,356 62,586 31,034 1,01,976 38.6 @: बचत ख त स नवल द यत ए त: ध र 42 ब क ग आ कड़, भ रत य रज़वर ब क म चर 2017 क अ त म 40.6 प र तशत ह गई ज 23 ज न 2017 क कम ह कर 38.6 प र तशत ह गई (स रण III.3) च क क स क ल गत (3.2 प र तशत) ड य एड ट ड आर स क फ कम ह, इस लए समग र ल गत कम ह गई जसस ब क अपन उध र दर म कट त करन म समथर ह प ए ब क न नव बर 2016 स ज न 2017 क द र न अपन म य द जम दर म 56 आध र अ क तक क म यक आध र पर कम क प रण म व प, नए पय ऋण ड य एएलआर म 98 आध र अ क तक कम आई जब क बक य पय ऋण पर ड य एएलआर म 42 आध र अ क तक कम क गई (ज न 2017 तक) III.32 यह उ ल खन य ह क न त दर अप रव तर त रहत ह ए भ एक-वष र य एमस एलआर म यक म नव बर 2016 स ज न 2017 तक स चय प स 77 आध र अ क तक क कम ह ई यह पछल स त मह न क द र न एक-वष र य एमस एलआर म क वल 15 आध र अ क क कम क ब क ल वपर त ह जब क न त दर म 50 आध र अ क क कट त क गई थ वम द र करण क ब द एमस एलआर म सबस बड़ कट त सरक र क ष त र क ब क द वव र क गई जसक ब द नज क ष त र क ब क और वद श ब क न कट त क (च टर III.5) क ष त रगत उध र दर III.33 व भ न क ष त र म अ तरण अलग-अलग ह आ ज भ न- भ न क र डट थ त और ज खम उठ न क क षमत क दश र त ह जनवर 2015 स क र डट क डर ख ड क छ ड़कर व भ न क ष त र म उध र दर म 15-238 आध र अ क क कम आई, जसम सबस य द अ तरण पय नय र त ऋण म ह आ (स रण III.4) च टर III.5: एमस एलआर म अ तरण क. एमस एलआर श ह न क समय स कट त ख. वम द र करण क ब द एमस एलआर म यक म कट त सरक र क ष त र क ब क प र तशत नज क ष त र क ब क वद श ब क अन स चत व ण यक ब क एमस एलआर म यक (ओवरन इट) एमस एलआर म यक (त न मह न ) एमस एलआर म यक (एक वषर ) म यक आध र दर 5 अप र ल 2016 ज न 2017 म यक म य द जम दर ओवरन इट प र तशत ब द 1-म ह 3-म ह 1-स ल त: वश ष म सक ववरण, व आईएब, भ. र.ब. और स ब धत ब क क व बस इट 73
व षर क रप टर म ह क अ त स रण III.4: अन स चत व ण यक ब क (क ष त र य ग र म ण ब क क छ ड़कर) क क ष त र-व र ड य एएलआर बक य पय ऋण ( जस पर 60 प र तशत य इसस अ धक क र ब र स क चत ह आ) पय नय र त क र डट य प र उद य ग (बड़ ) य वस यक स व ए ब नय द स वध ए व य क तक- अ य@ व य क तक शक ष एमएसएमई व य क तक आव स व य क तक व हन क ष (प र तशत) व य क तक क र डट क डर 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 दस -14 12.16 13.09 12.95 12.39 13.05 14.24 12.90 13.05 10.76 11.83 10.93 37.86 म चर -15 12.04 13.07 12.80 12.46 12.89 13.94 12.87 12.91 10.99 11.62 10.96 37.88 म चर -16 11.46 12.50 12.36 11.81 12.06 13.90 12.48 12.25 10.56 11.65 10.74 38.00 ज न-16 11.17 11.99 12.17 11.64 12.20 13.96 12.32 12.08 10.50 11.39 10.77 38.26 सत -16 10.54 11.91 11.68 11.65 12.07 12.89 12.09 12.18 10.01 11.46 10.91 39.07 अक त -16 10.78 11.86 11.64 11.56 11.89 12.98 12.40 12.23 10.00 11.45 10.88 39.01 दस -16 10.61 11.78 11.63 11.49 11.78 13.11 11.95 12.03 9.95 11.24 10.86 38.84 म चर -17 10.98 11.59 11.57 11.21 11.80 12.85 11.70 11.88 9.78 11.05 10.95 39.02 मई-17 10.61 11.36 11.44 10.97 11.94 12.97 11.79 11.73 9.75 11.00 10.81 38.93 ज न-17 9.78 11.41 11.28 10.91 11.59 12.85 11.53 11.75 9.59 10.87 10.78 38.88 घट-बढ़ (प र तशत ब द ) दस -14 क त लन म ज न-17-2.38-1.68-1.67-1.48-1.46-1.39-1.37-1.30-1.17-0.96-0.15 1.02 अक त -16 क त लन म ज न-17-1.00-0.45-0.36-0.65-0.39-0.13-0.87-0.48-0.41-0.58-0.10-0.13 @: आव स, व हन, शक ष आ र क र डट क डर ऋण क अल व त: वश ष म सक ववरण व आईएब, भ रत य रज़वर ब क III.34 जनवर 2015 स ज न 2017 क द र न य क तगत ऋण ख ड म आव स और व ण यक ख ड म व हन ऋण म पए म नए ऋण क य ज दर म कम आई (स रण III.5) स रण III.5: अन स चत व ण यक ब क (क ष त र य ग र म ण ब क क छ ड़कर) क चय नत क ष त र क ड य एएलआर व क त नय पय ऋण (प र तशत) म ह क अ त व य क तक व ण यक आव स व हन आव स व हन 1 2 3 4 5 दस -14 10.53 12.28 11.73 12.53 म चर -15 10.47 12.42 12.04 12.30 म चर -16 9.78 11.98 11.14 11.21 ज न-16 9.64 11.79 10.53 11.49 सत -16 9.58 11.79 10.94 11.73 अक त -16 9.55 11.50 10.70 11.79 दस -16 9.50 11.13 10.59 11.17 म चर -17 8.94 10.77 10.03 10.24 मई-17 8.93 10.97 10.05 11.21 ज न-17 8.99 10.81 10.42 10.83 घट-बढ़ (प र तशत ब द ) दस -14 क त लन म ज न-17-1.54-1.47-1.31-1.70 अक त -16 क त लन म ज न-17-0.56-0.69-0.28-0.96 त: वश ष म सक ववरण व आईएब, भ रत य रज़वर ब क III.35 अन क क रण स उध र दर म अ तरण क ग त जम दर और एमस एलआर क त लन म क फ कम रह पहल, ब क न क स म व द ध क लघ क लक म न क स जम र शय क ह स द र ज दस बर 2016 म श षर पर पह च गई थ, ध र -ध र प नम र द र करण स कम ह गई जसक प रण म व प, ब क अपन उध र दर क प र तरह स सम य जत करन क लए अ न छ क थ द सर, पछल ऋण क क फ़ ह स क म य नध र रण अभ भ आध र दर पर ज र ह वषर 2016-17 क द र न 1-वष र य एमस एलआर म यक म 85 आध र अ क क स चय कम क वपर त, इस अव ध म आध र दर क म यक म क वल 10 आध र अ क क कम ह ई जसक प रण म व प बक य पय ऋण म ड य एएलआर क अ तरण क ग त ध म रह त सर, एमस एलआर क व भ न घटक म न त दर म ह ए प रवतर न स क वल म य द जम दर न प र त क रय दख ई च थ, ब क क दब वग र त आ त ग णव क चलत ब क द व र ध रत उ चतर उध र अ तर स अ तरण म ब ध आई 74
(ब क स III.1) प चव, लघ बचत पर प रश सत य ज इ ह तम ह प न नर ध र रण क लए ल क कय ज त ह भ व य दर पय र प स सरक र प र तभ तय क प र तफल म ह ए द ख त, व भ न ख ड और व य ब ज र क प रपक वत अ त नर हत बदल व क अन स र नह बदल ह जसक लए प क ट रम, वश षकर म य द म द र और क प र ट ब ड ब ज र म ब क स III.1 एमस एलआर, उध र दर और ब क ग क ष त र क थ त अप र ल 2016 म श क गई एमस एलआर प रण ल स अप क षत थ क इसस ब क क उध र दर म म द रक न त क ह न व ल अ तरण म स ध र आएग प र र भक स य दश र त ह क न त दर क एमस एलआर म अ तरण म क फ स ध र ह आ ह क त उध र दर म अ तरण म द रह यह इस क रण ह आ क ब क उनक द व र म ज र कए गए बक य और नए पय ऋण क म मल म प र य एमस एलआर पर वस ल कए ज न व ल अ तर( प र ड) क सम य जत कर ल त ह (च टर 1) एक अ तर-क ष त रक य त लन स पत चल ह क वषर 2016-17 क द र न ड य एएलआर और एक वषर क एमस एलआर म यक क प र ड म सभ क ष त र म व द ध ह ई (स रण 1) जब क क ष त र व श क रक और अ त नर हत ज खम क वजह स प र ड म क छ बदल व अव य भ व ह, ल कन ऐस प रत त ह त ह क ब क न अपन नवल य ज म जर न (एनआईएम) अथ र त य ज आय और य ज यय क ब च क अ तर म स ध र करन ह त प र ड क भ बदल दय ह त क बढ़त क र डट ज खम क क ष तप तर ह सक च टर 1: ड य एएलआर और 1 वषर क एमस एलआर म यक क ब च क म य तर प र तशत ब द सरक र क ष त र क ब क क. नए ऋण नज क ष त र क ब क वद श ब क अप र -2016 अक त -2016 ज न-2017 ब. बक य ऋण अन स चत व ण यक ब क वषर 2010-11 क पहल तम ह स वषर 2016-17 क त सर तम ह क अव ध क आ कड़ पर आध रत प र तगमन ( रग र शन) व षण दश र त ह क स रण 1: ड य एएलआर और एक वषर क एमस एलआर म यक क म य तर (आध र अ क) क ष त र अप र ल-16 म चर -17 ज न-17 क ष 128 235 225 उद य ग (बड़ ) 287 297 275 एमएसएमई 284 328 322 आध रक स रचन 281 320 306 य प र 307 299 288 य वस यक स व ए 230 261 238 आव स नज 110 118 106 व हन नज 220 245 234 शक ष 297 310 300 क र डट क डर 2891 3042 3035 पय नय र त क र डट 180 238 125 त: वश ष म सक ववरण व आईएब, भ रत य रज़वर ब क प र तशत ब द सरक र क ष त र क ब क नज क ष त र क ब क वद श ब क अप र -2016 अक त -2016 ज न-2017 अन स चत व ण यक ब क दब वग र त आ तय 1 म व द ध उ चतर एनआईएम स स बद ध ह (र ज और अ य 2017) 2 वद श ब क ज अप क ष क त नचल तर क दब वग र त आ तय महस स करत ह, व भ अपन एनआईएम क बढ़ न म सक षम रह सरक र और नज क ष त र क ब क क स दभर म दब वग र त आ तय क ग णक सक र मक ह पर त वह स ख यक य प स मह वह न ह (स रण 2) (ज र...) 1 दब वग र त आ तय = सकल एनप ए + प नस र चत आ तय (क ल आ तय क त लन म ) 2 NIM b,t = c + b + y t + ɗ 1 * NIM b,(t-1) + * X + Ɛ b,t, जह b ब क क थ य प रभ व क दश र त ह और y t म य द थ य प रभ व क दश र त ह तथ X व क टर य ख य मक चर क दश र त ह इस स ब ध म स म य म यम न पद ध त (ज एमएम) क अन स र ग तश ल प नल आ कड़ प र तगमन (ड यन मक प नल ड ट रग र शन) तकन क क ल ग कय गय ह आ त ग णव क अ त रक त, अन क ब क- व श, स थ गत, व नय मक य और सम -आ थर क क रक ह ज एनआईएम क नध र रत करत ह इनम क र डट व द ध, ब क क आक र, प ज पय र त, आ तय पर प र तफल, प रच लन यय, ग र- य ज आय, एसएलआर प र तभ तय म नव श, ज व ए व द ध और म द र फ त श मल ह 75
व षर क रप टर स रण 2: नवल य ज म जर न क नध र रक त व चर सरक र क ष त र क ब क नज क ष त र क ब क वद श ब क अन स चत व ण यक ब क 1 2 3 4 5 एनआईएम(-1) 0.785* 0.650* 0.521* 0.568* दब वग र त आ तय 0.002 0.005 0.023* 0.008* स आरएआर -0.005 0.003 0.002** 0.003* क र डट व द ध 0.000-0.001 0.0003** 0.0002** प रच लन यय 0.213* 0.296* 0.128** 0.162* *: 1 प र तशत क तर पर उ ल खन य **: 5 प र तशत क तर पर उ ल खन य ट प णय : म डल वश षत ए : ब क क थ य प रभ व क स थ एर ल न -ब वर/बल ड ल-ब ड ड यन मक स प नल ड ट प र तगमन प रण ल ज एमएम एनआईएम = क ल आ तय (प र तशत म ) क त लन म ( य ज आय स य ज यय घट न ) दब वग र त आ तय = क ल आ तय (प र तशत म ) क त लन म (प नस र चत आ तय तथ सकल एनप ए) प र तगमन क म सम लह ज, क र डट व द ध, ब क आक र, प ज पय र त, आ तय पर प र तफल, प रच लन यय, ग र- य ज आय, एसएलआर प र तभ तय म नव श, ज व ए व द ध और म द र फ त क लए नय त रत कय गय ह पहच न प र तब ध क लए ह स न पर क षण और अव श वच लत अ तर-स ब ध क लए एर ल न -ब ड पर क षण क स त षजनक प य गय ह त: पयर व क ष ववर णय, भ रत य रज़वर ब क स दभर प तक : र ज, जनक, ड.प. रथ, ए.क. मत र और ज. ज न (2017): ब क क स हत और म द रक अ तरण, भ रत य रज़वर ब क, एमआईएमईओ अ धक चल न ध ह न स ऋण क क मत क लए ब ब चम कर उ प न ह सकत ह ज म द रक न त अ तरण क ग त बढ़ न म य गद न द ग वषर 2017-18 क क यर स च III.36 वषर 2017-18 क क यर स च भ रत य रज़वर ब क अ ध नयम, 1934 म प र त पत अ धद श द व र नद र शत ह ग ज इस प रक र ह व द ध क उ य क य न म रखत ह ए म य थरत बन ए रखन इस लए वषर 2017-18 क म ख य एज ड ब द उन पहल ओ क अ ययन करन पर क द रत ह ग जनक आग म द र फ त अन म न पर उ ल खन य असर ह सकत ह इनम श मल ह ग (i) म द र फ त पर 7व क द र य व तन आय ग अव डर क क य र वयन क प रभ व क ज च करन ; (ii) म द र फ त पर ज एसट क प रभ व क आकलन करन ; (iii) र जक ष य थ त और म द र फ त पर कस न ऋण म फ क प रभ व क व षण करन और (iv) आउटप ट अ तर ल थ त क आकलन करन जसम व य थ तय और ब नय ढ च स ज ड़ ब ध ए श मल ह इस क यर स च म म द र फ त पर अ ययन भ श मल ह ग ज स (i) भ रत म फ ल स वक र स ब ध क प न: आकलन; (ii) ह ल क अव ध म ख द य म द र फ त, वश षकर न ह न व ल व त ओ क म मल म व षण, और (iii) व नमय दर अ तरण (प स-थ र ) क आकलन III.37 आ कड़ दश र त ह क क फ म द रक सहजत और इस सहजत क ब क उध र दर म अ तरण क ब वज द नव श पर दब व बन रह ह क षमत उपय ग भ द घ र व ध प रव स न च रह ह इस प भ म म, उन क रक क व षण करन क लए एक अ ययन कय ज एग ज ह न नव श ग त व ध और क षमत उपय ग पर प रभ व ड ल ह III.38 01 ज ल ई 2017 स भ रत म ज एसट ल ग ह गय ह इसस वक तय द र ह न और उ प दकत म स ध र ह न अप क षत ह व द ध पर ज एसट क प रभ व क आकलन करन क लए एक अ ययन आय जत कय ज एग जसम द वत य तर क प रभ व भ श मल ह ग III.39 अप र ल 2016 म श कए गए एमस एलआर न प र य श क अन प क यर न प दन नह कय ह ह ल क एमस एलआर श करन क प रण म ब क क उध र दर क आध र दर प रण ल क त लन म नध र रत करन क ब हतर प रद शर त क 76
प म ह आ, फर भ ब क न म य तर क ब र ब र सम य जत कय ह, इस प रक र व त वक उध र दर म अ तरण ब धत ह आ एमस एलआर क व भ न पहल ओ क ज च करन क लए एक य पक अ तर- वभ ग य अ ययन आय जत कय ज एग जसस क आव यक स ध र कय ज सक और व क पक ब चम क क प म ब ज र दर क ख ज ज सक III.40 प रभ व म द रक अ तरण म द रक न त क सफल क य र वयन क लए मह वप णर ह इस स दभर म, न न ल खत अ ययन कए ज ए ग पहल, वम द र करण क ब द चल न ध म क फ उछ ल आय ह म द रक न त प रव य क अ तरण पर चल न ध क उत र-चढ़ व क प रभ व क आकलन करन क लए अ ययन कय ज एग द सर, ब क ग क ष त र क कमज र थ त च त क वषय बन ह ई ह ऐस लगत ह क इसस म द रक अ तरण प रभ वत ह आ ह क य क ब क न न त दर म कट त क प र त पय र त प र त क रय नह द य अपन उध र दर म कम नह क य पक अ ययन कय ज एग क क य ब क क कमज र थ त न म द रक अ तरण म ब ध ड ल ह त सर, जनवर 2015 स श करत ह ए ब स ल III चल न ध कवर ज़ अन प त (एलस आर) क चरणबद ध तर क म श कय गय सहज क य र वयन स न त करन क लए रज़वर ब क न स व धक चल न ध अन प त (एसएलआर) स 11.0 प र तशत र श अलग स रखन क अन म त द ह रज़वर ब क न एसएलआर क भ कम कय ह जसस क जनवर 2019 तक एलस आर म नद ड क प र करन म ब क क लच ल पन प रद न कय ज सक जब क ब क क 100 प र तशत क य नतम एलस अ र पर पह चन ह श आत अन भव बत त ह क एलस आर श ह न स, एलस आर- यव थ क ब द क समय म क ल म द र ब ज र म ब क क ग त व ध प रव तर त ह गई ह एक अ ययन कय ज एग क क य एलस आर श करन स म द रक अ तरण प रभ वत ह आ ह III.41 च क अ धश ष चल न ध स वश षकर वषर 2017-18 क पहल छम ह म च न त उ प न ह न क स भ वन थ, इस लए रज़वर ब क अपन प स उपल ध व व ध प रक र क लखत क उपय ग करत ह ए चल न ध क यव थत करन क प रय स कर ग तथ प, कस वश ष लखत क उपय ग थ त- व श ह ग जसक म ख य उ य प रच लन ल य क न त र प दर क नकट बन ए रखन ह ग 77